ついにSquareの公募価格が決定され上場しましたが、今回は、最終的な目論見書（Form 424B4）を読み解いて、「最終ラウンドSeries Eの特別調整条項は結局、SquareのビジネスやIPOにどう影響したのか？」「こうした条項が他の会社でも『ユニコーン偽装』に使われているんじゃないか？」といったあたりを考えてみました。

目次とキーワード

公募価格9ドルの決定と、上場後の株価の推移
公募と売出しの内訳（投資家は全員、売出しできなかった）
Series E株式は、どう処理されたか？
Series E特別調整条項の権利放棄は、なぜ行われたのか？
もし「最初から仕組まれていた」としたら？
　Series Eは「実質ダウンラウンド」ではなかったのか？
　転換価格調整条項を回避する効果
　法には触れないのか？
　まとめ（「仮装されたユニコーン」にご注意）

ご興味がありましたら、下記のリンクからご覧いただければ幸いです。